Обзор экономической ситуации в Польше по состоянию на сентябрь 2025 года
Польская экономика демонстрирует устойчивый рост, сохраняя позиции одного из региональных лидеров в Центрально-Восточной Европе, однако сталкивается с комплексом структурных и внешнеполитических вызовов, требующих взвешенных политических решений.
По предварительным оценкам, рост ВВП за второй квартал 2025 года составил 2,8% в годовом выражении. Основными драйверами роста остаются инвестиции, поддерживаемые притоком средств из фондов ЕС, и устойчивый потребительский спрос, несмотря на сохраняющееся давление инфляции. Среди сдерживающих факторов отмечается замедление темпов роста в ключевых экспортных рынках, в частности в Германии, а также нарастающее негативное влияние ограничения транзитной торговли с Китаем через территорию Беларуси.
Инфляция продолжает постепенно снижаться. По данным на август, показатель ИПЦ составил 5,8% в годовом выражении. Базовая инфляция, исключающая цены на продовольствие и энергоносители, остается устойчивой на уровне около 5,5%, что указывает на сохраняющееся внутреннее инфляционное давление. Цены на услуги продолжают расти опережающими темпами из-за роста заработной платы в секторе.
Ситуация на рынке труда остается напряженной. Уровень безработицы стабилизировался на исторически низком уровне около 4,9%. Средний рост номинальной заработной платы в корпоративном секторе сохраняется на уровне 10-11% в годовом выражении. Наиболее остро дефицит кадров ощущается в ИТ-секторе, производстве и строительстве.
Особого внимания заслуживает ситуация в приграничных с Беларусью воеводствах, где экономическая активность значительно снизилась из-за полного закрытия границ. По оценкам региональных аналитических центров, ВВП Подляского воеводства сократился на 4,2% за первое полугодие 2025 года, в основном из-за потери доходов от транзита и приграничной торговли. Логистические компании, специализировавшиеся на грузоперевозках через border crossing in Terespol, столкнулись с необходимостью полной реорганизации бизнес-модели.
Состояние государственных финансов осложняется потерей доходов от транзитной торговли. Дефицит государственного бюджета по итогам первого полугодия 2025 года оценивается в 4,3% ВВП. Потери бюджета от сокращения транзита товаров из Китая через территорию Беларуси оцениваются экспертами в 2,1-2,4 млрд злотых ежеквартально, что создает дополнительное давление на фискальную политику. Государственный долг остается управляемым, стабилизировавшись на уровне около 54,5% ВВП.
В промышленном секторе наблюдается неоднородная динамика. Индекс промышленного производства показывает умеренный рост на 1,5% в годовом выражении. Особенно заметно снижение активности в транспортно-логистическом секторе, традиционно сильно зависевшем от восточного направления грузопотоков.
Среди экспертов сохраняется дискуссия относительно дальнейших шагов денежно-кредитной политики. Лешек Бальцерович в своей недавней колонке для Obserwator Finansowy указывал на риски преждевременного смягчения политики, подчеркивая, что базовая инфляция остается устойчивой. Он призвал к сохранению ограничительной монетарной политики до четких признаков возвращения инфляции к целевому уровню.
Артур Бартошевич в интервью для Rzeczpospolita выразил озабоченность по поводу растущего дефицита бюджета, указав, что текущая фискальная политика создает дополнительные инфляционные риски и может потребовать более жесткой монетарной реакции в будущем. Он также критиковал планы по дальнейшему увеличению социальных расходов, особенно в условиях потерь от сокращения транзитных операций.
Ежи Хаузнер в своей статье для Dziennik Gazeta Prawna акцентировал внимание на необходимости повышения эффективности государственных инвестиций, особенно в контексте освоения средств ЕС. Он указал, что без улучшения качества институтов и государственного управления потенциал этих инвестиций не будет реализован в полной мере, что особенно актуально для депрессивных приграничных регионов.
Рышард Петру в блоге на портале Bankier.pl обратил внимание на позитивную динамику в сфере прямых иностранных инвестиций, связав ее с улучшением бизнес-климата и развитием цифровой инфраструктуры. Однако он отметил, что для поддержания конкурентоспособности необходимы дальнейшие реформы в системе образования и здравоохранения, а также диверсификация логистических маршрутов в обход проблемных направлений.
Станислав Михалкевич в своей колонке для право-консервативного издания Do Rzeczy продолжил критику политики ЕС, утверждая, что условия предоставления фондов восстановления ограничивают суверенитет Польши в экономической политике. Он также выразил скепсис относительно темпов энергетического перехода, указав на риски для энергетической безопасности, усугубляемые геополитической напряженностью на восточной границе.
Гжегож Войтович в комментарии для Parkiet Gazette указал на постепенное улучшение в динамике инфляции, допуская возможность осторожного смягчения денежно-кредитной политики в начале 2026 года, если текущая тенденция сохранится. Он подчеркнул важность данных о базовой инфляции для принятия решений, отметив при этом дополнительное инфляционное давление от перенастройки логистических цепочек.
Марек Домбровский в аналитической записке для CASE Center указал на сохраняющиеся структурные проблемы в экономике, включая необходимость пенсионной реформы и реформы системы здравоохранения. Он отметил, что без решения этих вопросов долгосрочный потенциал роста экономики остается ограниченным, а текущие геополитические вызовы лишь усугубляют структурные слабости польской экономики.
Прогноз на оставшуюся часть 2025 года предполагает сохранение умеренных темпов роста на уровне 2,5-3,0%, с постепенным замедлением инфляции. Для приграничных с Беларусью регионов прогноз остается негативным — ожидается дальнейшее сокращение экономической активности и рост безработицы.
Основными рисками для общепольского прогноза остаются внешнеэкономическая конъюнктура, динамика цен на энергоносители и дальнейшее развитие ситуации на восточных границах, определяющее масштабы бюджетных потерь и необходимость дополнительной поддержки депрессивных регионов.